成都股票配资:360配资在线配资-知名私募解读政府工作报告：经济增长目标务实理性 体现重质量的鲜明导向

　　【导读】知名私募解读政府工作报告：经济增长目标务实理性
，体现重质量的鲜明导向

　　3月5日，十四届全国人大四次会议开幕会在北京人民大会堂举行。国务院总理李强作政府工作报告 。2026年是“十五五
”规划开局之年 ，政府工作报告对今年经济社会发展工作作了重点部署
，为未来五年的发展指明方向
。

　　为更好地理解报告精神，中国基金报记者采访了保银投资总裁、首席经济学家张智威 ，银叶投资首席投资官许巳阳
，大华信安执行董事长齐靠民，远惟投资总经理兼投资总监王烁杰等四位私募人士。

　　受访私募人士表示 ，报告关于经济增长目标4.5%—5%的设定务实理性
，充分体现了重质量 、不盲目追求速度的鲜明导向，是符合国家长期规划的预期目标 。区间设定既兼顾就业
、民生与长期发展需要 ，也为应对外部不确定性、降杠杆 、控风险
、调结构等预留充足政策空间
，引导各方将更多精力放到提质增效、培育新质生产力上，在稳定中夯实高质量发展根基
。

　　经济增长目标是更务实更重质量

　　中国基金报：2026年经济增长预期目标设定为4.5%—5%区间 ，对此有何解读？

　　许巳阳：以0.5%的范围区间设定GDP并不常见。过去是设置一个具体的目标数值，需要实现“大于等于”的结果 。从现实情况看
，2026年经济增长面临的不确定性高过2025年，在此背景下设定目标增速区间显然是更务实的做法
。与其追求持续的5%以上的中高速增长 ，不如在结构上更多着力。而且
，4.5%—5%的增速目标，并不意味着经济表现实际体感和企业盈利水平会低于前几年 。

　　张智威：这一目标务实理性 、稳中求进 ，充分体现了重质量
、不盲目追求速度的鲜明导向
。区间设定既兼顾就业、民生与长期发展需要
，也为应对外部不确定性 、降杠杆
、控风险、调结构预留充足政策空间，引导各方将更多精力放到提质增效 、培育新质生产力上 ，在稳定中夯实高质量发展根基。

　　齐靠民：这一目标是“十五五 ”开局之年兼顾稳增长与高质量发展的科学决策
，既务实克制，又留有进取空间 。一方面 ，目标充分考虑了外需不确定性、地产转型阵痛
、产业结构调整等现实约束
，符合当前中国经济潜在增速水平，避免了强刺激带来的结构扭曲；另一方面 ，“在实际工作中努力争取更好结果
”的表述，为政策预留了弹性空间
，同时也为全年就业、民生 、企业盈利修复提供了坚实的底线支撑。

　　王烁杰：2026年经济增长预期目标设定在4.5%—5%区间，与底线比较匹配 ，兼顾未来持续性的增长潜力
，给政策实施留出空间和灵活度
。从低调务实的目标可以看出，对GDP增长质的要求远高于对量的追求 ，经济转型与结构调整继续为重中之重
，促进先进制造业和产业升级
、进一步打造内循环二者兼顾，方向清晰 ，质与量兼顾、底线思维与政策弹性兼顾
，是务实且符合国家长期规划的预期目标。

　　货币政策延续宽松基调

　　财政发力或进一步提前

　　中国基金报：今年继续实施适度宽松的货币政策及更加积极的财政政策，赤字率拟按4%左右安排 ，拟发行超长期特别国债1.3万亿元
，对此如何解读？

　　许巳阳：货币政策延续宽松的总基调 。报告首次将促进经济稳增长和物价回升目标放在首位提及，这是对当下经济通胀水平温和偏弱态势 、产业端整体供强需弱结构性症结的准确反馈
。财政政策仍较积极 ，但增量相较克制。

　　节奏上，今年财政发力或进一步提前
，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，与去年持平 ，用途上没有延续去年提及的“收土储”和“收房储 ”
，而是集中在建设重大项目和化债上，这一方面或隐含化债进程临近终点的意思 ，另一方面也体现出政策重点或将更加聚焦扩内需
、重点项目、保障民生等方面 。

　　张智威：当前
，国际形势复杂，赤字率与超长期特别国债安排是政策托底的下限 ，体现出稳增长 、化风险
、补短板的坚定决心
。政策保留了相机抉择的灵活度
，若经济运行压力加大，预期会根据实际情况适时加大政策调节力度 ，财政与货币协同发力
，稳定预期、提振信心 、支撑经济平稳。

　　齐靠民：本次政策组合的核心是“财政发力为主
、货币配合护航
”，政策力度略超市场预期 ，精准度显著提升 。财政政策方面，4%左右的赤字率、首次突破30万亿元的一般公共预算支出
，体现了更加积极的稳增长决心；1.3万亿元超长期特别国债，资金用途明确拆分 ，实现了长期资金与长期项目的周期匹配
，既缓解了财政短期偿付压力，又能直达实体 、避免资金空转 ，是兼顾稳增长与防风险的创新安排
。货币政策方面
，适度宽松的定调意味着全年流动性将保持合理充裕，降准降息等工具仍有操作空间 ，核心目标是降低实体融资成本、推动物价温和回升。

　　精准施策扩内需

　　“组合拳”促消费

　　中国基金报：在促消费
、扩内需方面
，报告提到，安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新 ，设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金
，如何看待这种安排？

　　许巳阳：报告中提出，要坚持内需主导 ，深入实施提振消费专项行动，在激发居民消费内生动力的同时
，推出系列促进消费政策 。今年安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，虽然相对于去年减少了500亿元 ，但保障了政策的连续性和规模的稳定性
。今年以旧换新补贴更注重资金的精准优化。设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金
，将发挥杠杆作用，财政政策和金融政策协同促进内需 。

　　齐靠民：本次促消费政策跳出了短期刺激的传统思路 ，构建“直接补贴+杠杆撬动+长效赋能 ”的完整体系
，政策效能显著升级。2500亿元超长期特别国债直接支持消费品以旧换新，聚焦汽车、家电 、消费电子等大宗消费品类 ，资金规模大
、靶向性强
，预计将直接拉动终端需求
。

　　1000亿元财政金融协同促内需专项资金，通过贷款贴息、融资担保 、风险补偿等市场化方式 ，能够撬动数倍的社会资金参与。同时
，城乡居民增收计划的政策配套，从收入端破解消费增长的核心约束 ，为消费复苏提供长效支撑 。

　　王烁杰：安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，突出一个“新
”字
，可以期待有效引导符合时代特征的新需求的释放与提升，着重发掘和发展新的消费场景 ，政策发力点充分结合新的消费理念与消费习惯
，以期达到“促消费
、扩内需”事半功倍的效果；设立1000亿元的财政金融协同促内需的专项资金，是新的政策亮点 ，这一政策的出台和落实
，将在传统以旧换新的经验做法上精准叠加新场景、新助力，2026年有望成为近年来力求释放内需 、实现内循环的加速之年
。

　　支持发展新兴支柱产业
、未来产业

　　中国基金报：报告提到 ，打造集成电路、航空航天 、生物医药
、低空经济等新兴支柱产业。培育发展未来能源、量子科技 、具身智能、脑机接口
、6G等未来产业 。深化拓展“人工智能＋ ”
。落实到投资中
，哪些领域存在较好的机会？

　　王烁杰：报告对于新动能产业方面的阐述，较往年更加突出了发展科技与新产业、新动能的重要性 ，AI相关的半导体和硬件 、航天
、具身智能、量子计算等与中国优势产业结合的新兴产业方向
，将在2026年更具政策 、资本
、技术、人才吸引力，开启更宏大的长期发展场景。

　　许巳阳：报告中 ，集成电路 、航空航天
、生物医药和低空经济被列为新兴支柱产业，这四个板块在本轮牛市过程中已经是资金重点关注的方向 。AI驱动的芯片半导体行业将进入快速发展阶段
，是成长确定性很高的行业，从算力到晶圆制造 ，再到半导体设备
，整个产业链都有望迎来高景气度
。航空航天和生物医药首次被列入新兴支柱产业，技术快速迭代 ，规模化、商业化进程加快
，前景广阔。能源 、量子科技
、具身智能等未来产业尚处在发展早期阶段，需要加快技术突破 ，尽早实现产业化和商业化
，是符合“耐心资本
”进行中长期布局的产业方向 。

　　齐靠民：报告明确了“新兴支柱产业、未来产业 、‘人工智能+’”的三层科技发展布局，核心是通过科技创新引领发展新质生产力 ，这将是贯穿2026年资本市场的绝对主线
。结合产业落地节奏与政策支持力度
，今年重点关注三大维度的投资机会：一是深化拓展“人工智能+ ”，这是全年确定性最强的主线 ，重点布局AI基础设施及AI规模化商业化落地方向；二是高景气新兴支柱产业，重点关注低空经济、集成电路
、生物医药三大赛道；三是具备催化的未来产业
，适合中长期布局，重点关注具身智能、6G 、未来能源（氢能
、新型储能）三大方向。

（文章来源：中国基金报）