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　　主动权益基金发行回暖 。

　　今年以来 ，伴随A股市场回暖
，以及主动权益基金业绩回升，主动权益基金新发产品数量和规模均出现稳步攀升 ，近日还出现了单日募集超50亿元的盛况
。

　　9月2日
，招商基金旗下招商均衡优选混合基金发布募集规模上限的公告称，决定设置基金的募集规模上限为50亿元。据券商中国记者了解 ，招商均衡优选混合基金在9月2日发售首日的募集规模就超过了50亿元
，为维护投资者长期利益，提前结束募集 。在招商均衡优选混合基金募集成立后 ，其有望成为今年发行规模最大的主动权益基金
。

　　发行首日募集规模超过50亿元

　　近期，资本市场表现持续向好
，主动权益基金销售情况整体回暖。截至9月2日，共有26只主动权益基金确定发行档期 。

　　招商均衡优选混合基金自9月2日开启发行 ，发行首日该基金发行结果良好
，超出预期
。招商基金表示，为充分保护投资者利益 ，设置50亿元的募集规模上限。该基金当日募集规模就超过了50亿元
，提前结束募集 。

　　据了解，招商均衡优选混合基金为一只行业均衡布局 、追求超额收益的偏股混合型基金 ，基金经理希望通过平衡市场
、行业、风格 、个股四个维度波动
，争取为投资者带来中长期持续回报。招商均衡优选混合基金的基金经理由吴潇担纲，他拥有超8年管理经验 ，2023年6月加入招商基金
，自2024年1月开始管理招商品质发现基金，在其任职期间该基金取得55.13%收益
。

　　在主动权益基金经理中 ，吴潇此前默默无闻，由其管理的新基金吸引如此众多资金认购
，让许多业内人士直呼意外。尽管近期主动权益基金业绩回暖，但是全市场的主动权益基金规模整体还处于收缩状态 。

　　资金认购招商均衡优选混合基金积极 ，招商基金在发行首日通过主动控制规模
，有助于基金经理有充足时间在不冲击持有成本的前提下合理建仓，维护持有人长期利益 ，也是积极践行高质量发展的有力举措
。

　　有望成年内发行规模最大的主动权益基金

　　值得注意的是
，主动权益基金发行持续升温，新发规模连破年内纪录 ，若招商均衡优选混合基金以50亿元规模成立
，有望成为今年新发规模最大的主动权益基金。

　　截至9月2日，今年募集规模超50亿元的基金共有10只 ，分别为2只FOF和8只债券型基金 。权益基金中
，今年仅有2只ETF联接基金募集规模超过了40亿元
。

　　发行规模居前的主动权益基金分别是大成洞察优势
、易方达价值回报、中欧核心智选和华商致远回报，发行规模均在20亿至25亿元之间。其中大成洞察优势混合于7月16日成立 ，发行规模达24.61亿元，在当时创下年内主动权益基金首发规模新高 。

　　上述主动权益基金均成立于7月份之后
，回顾年内权益市场表现，A股指数进入下半年以来 ，悉数收涨
，上证综指上涨12%，连续攻克3500点 、3600点
、3700点和3800点 ，创业板指下半年上涨33.4%
。可见助推主动权益产品发行热度升温的因素离不开股票市场的积极变化。与此同时
，基金投资者对主动权益基金的信任裂痕也在逐渐修复 。

　　整体来看，年内主动权益基金合并发行规模已达785.28亿元 ，其中
，29只主动权益基金发行规模超过10亿元
。相较之下，2024年同期主动权益基金首发规模为536.6亿元 ，超10亿元的仅有3只产品
，最高规模也仅有13.98亿元。

　　后市如何演绎？

　　A股市场回暖，主动权益基金业绩显著提升 ，“翻倍基”不断涌现，今年已有40多只基金年内业绩翻倍 。

　　8月以来市场加速上行
，上证指数连破关键位置，日成交额多次触及3万亿元关口。博时基金表示 ，往后看
，海外降息确定性抬升、中美关系平稳，同时内部政策保持温和 、人民币呈加速升值趋势 ，整体来看内外部宏观环境仍利于权益市场
。

　　摩根士丹利基金分析
，当前A股依然是流动性驱动行情，但流动性改善的本质是投资者对中国资产悲观预期的持续修复。上周人民币汇率出现了明显的升值 ，此前美联储主席鲍威尔发表偏鸽派演讲
，美联储降息预期提升，给人民币升值提供了较好的基础条件；这种背景下 ，人民币资产升值空间进一步打开
，非常有利于A股市场的演绎 。

　　展望未来，招商基金表示 ，考虑到年内美联储降息或较为确定，全球流动性趋于宽松
，目前市场风险偏好较高，经济周期走向复苏 ，价格触底回暖信号显现
，市场预期和政策催化主导行情，科技和消费行业相对占优
。

　　行业配置方面 ，招商基金认为可以关注AI科技周期向上背景下的电子和计算机、消费相关的商贸零售
、有望受益于估值和基本面共振的非银与大金融、具备产业催化成长方向的创新药等行业和板块。在AI产业化加速落地的背景下
，科技板块尤其是半导体 、光模块
、算力芯片等领域具备结构性机会 。随着美联储降息预期升温，港股市场流动性有望进一步改善 ，科技与消费板块或将成为资金配置的重点方向
。

　　不过
，博时基金提醒投资者需注意短期一些市场内生性因素的演变，尤其关注兑现与追高情绪的博弈、增量资金的结构性变化 ，以及监管态度的微妙变化
，市场进攻斜率可能面临变奏。结构上，目前随着资金持续向科技板块聚集 ，科技板块已处于行情和资金的加速循环中，这也意味着板块正趋于拥挤
，对上涨逻辑的要求将会进一步提高，后续可做一些风险偏好边际降低后的高低切换 。

（文章来源：券商中国）